首页

女王之奴视频

时间:2025-05-28 18:18:00 作者:航拍福建连江“海上牧场” 蔚为壮观 浏览量:43112

  来源:财经杂志

  全国两会预告的1万亿元超长期特别国债将于本周启动发行。

  5月13日,财政部官网公布了《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》,其中超长期特别国债分为20年期、30年期、50年期三个品种,均按半年付息。根据安排,30年期特别国债将于本周五(5月17日)率先发行。

注:2024年超长期特别国债发行安排

  “理论上特别国债发行将会对利率形成向上的推动力,但是考虑到其发行节奏较为平缓,同时债市仍存在资产荒的情况,我们预计调整幅度有限,可能在个别发行时点会对国债收益率形成一定的扰动。”中信证券首席经济学家明明表示。

  从市场表现来看,13日国债期货全天表现强势。截至收盘,30年期、10年期、5年期主力合约分别上涨0.68%、0.18%和0.13%。

  “今日上涨主要是因为市场正处于4月末调整后的修复状态。”来自上海的私募投资经理袁齐表示,“中长期来看,我们仍然看好国债的投资价值。”

  随着超长期特别国债启动发行,银行体系对于中长期流动性的需求将相应增加。多位分析人士表示,预计中国人民银行(下称“央行”)将通过降准、MLF(中期借贷便利)操作等方式为政府债券发行营造适宜的流动性环境,将来也可能以降息的方式维持低利率环境以支持国债低成本发行。

  具体操作时点上,明明表示,预计央行可能在二季度、三季度先以降准的方式提供流动性支持,待汇率压力减轻后,可能再通过降息的方式维持低利率环境,帮助国债以较低成本顺利发行。

  市场预期降准概率大于降息

  2024年全国两会政府工作报告提出,“为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题,从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,今年先发行1万亿元。”

  具体发行安排显示,今年将发行7只20年期超长期特别国债,其中首发2只、续发5只,最早于5月24日发行;将发行12只30年期超长期特别国债,其中首发3只、续发9只,最早于5月17日发行;拟发行3只50年期超长期特别国债,其中首发1只、续发2只,最早于6月14日发行。

  与此同时,多方信息显示,5月地方债发行也将提速。随着地方债和国债发行,银行体系对中长期流动性需求将增加,货币政策如何支持政府债券发行也成为市场关注焦点。

  中金公司银行业分析师林英奇表示,随着地方债、特别国债发力,降准、二级市场购买国债等货币政策工具值得期待。

  “我们认为,央行有可能使用OMO(公开市场操作)、MLF、准备金等工具维护银行体系流动性的合理充裕,为政府债券发行营造出适宜的流动性环境。”光大证券首席固收分析师张旭表示,“受益于禁止手工补息等举措带来的银行负债成本下降,以及未来降准对于资金成本的节约,再经一小段时间的‘蓄力’后,我们较有可能看到LPR(贷款市场报价利率)的下行。”

  “我们认为今年央行大概率会以降准或者MLF操作的方式进行支持,也可能配合降息政策降低实体经济融资成本。”明明表示,“考虑到5月开始地方债供给也将提速,可能在二季度、三季度先以降准的方式提供流动性支持,待汇率压力减轻后,可能再通过降息的方式维持低利率环境,帮助国债以较低成本顺利发行。”

  值得注意的是,张旭强调,MLF降息的空间是宝贵的,宜待更需要时使用,而非当前。

  “部分人认为应通过降低MLF利率的方式降低银行负债成本,但实际上MLF降息对银行负债成本的影响相对有限。截至今年3月末,存款类金融机构人民币资金来源为355.7万亿元,而自2023年1月至2024年4月这段时间,MLF的月均操作量不足0.6万亿元。从降低负债成本角度讲,引导存款实际利率下行、降低CD(同业存单)等主动负债工具发行成本的效用明显更高。”张旭分析称。

  2.5%-3%为长期国债

  收益率合理区间

  此前,受政府债券发行节奏偏慢等因素影响,债市资产荒短期明显加剧,助长了债市做多情绪,超长期国债收益率出现明显下行。

  3月以来,30年期国债收益率长时间在2.5%以下运行,10年期国债收益率则在2.3%以下。4月8日以来,超长期国债收益率加速下行,其中活跃券“23附息国债23”收益率持续下行触及2.40%关口。

  近段时间,央行数次提示长期债券投资的利率风险。4月下旬以来,超长期国债收益率出现明显回升,当前已回升至2.5%以上。截至5月13日,“23附息国债23”收益率上行至2.55%左右,较此前2.40%左右的低点回升约15个基点。

  此番超长期特别国债启动发行,地方债发行亦有望提速,债市行情将如何演绎?

  财政部发布超长期国债发行计划当日,各期限国债期货主力合约全线收涨,其中30年期国债主力合约上涨0.68%,报收106.43,但仍低于4月23日收盘价108.35。30年期国债活跃券“23附息国债09”“23附息国债23”收益率分别下行3.5个和2个基点,即国债现券价格上行。

  “当前市场超长期国债存量规模约4万亿元,今年计划发行1万亿元,结构上以30年期限为主。此番超长期特别国债没有集中发行,对市场资金抽离有限。”袁齐表示,“经过4月下旬以来的回调,市场风险基本出清,当前利率水平基本处于央行合意区间,市场短期忧虑打消,呈现修复行情。”

  中长期来看,供求关系是影响国债收益率走势重要因素。“当前实体经济融资需求尚未出现明显反弹,债市资产荒格局料将延续。”袁齐预计,后续超长期国债收益率可能延续稳中有降,趋势反转的概率不大。

  “特别国债的发行将增大债券供给,同时财政资金的运用也将有助于基本面改善和市场预期提振,因此理论上特别国债发行将会对利率形成向上推动力。考虑到其发行节奏较为平缓,同时债市仍存在资产荒情况,我们预计调整幅度有限,可能在个别发行时点会对国债收益率形成一定的扰动。”明明亦表示。

  “从疫情平稳转段后的市场运行情况看,2.5%-3%是长期国债收益率的合理区间。”一位市场专家表示,“对于市场出现的短期背离,债券市场供求趋于均衡将有效缓解背离现象,未来央行将买卖国债纳入公开市场常规操作工具后,通过国债卖出也是平衡供求关系的操作方式。”

展开全文
相关文章
沉沉嘉穗泛金黄 邮储银行助力秋粮收购有序开展

进博会向世界表明,各方愈加认识到中国市场巨大的发展机遇和红利。更重要的是,进博会向世界证明,没有哪个国家能无视国际分工红利。各国应该做的,是加强全球产业链和供应链,而不是扰乱,因为没有哪个国家能从阻碍要素流通、推行去全球化中受益。

海内外“武林高手”少林寺考功 考什么?怎么考?

杭州市园林文物局相关工作人员表示,“杭州市并未在全市开展所谓的‘为树木安装不锈钢树盆’。”该工作人员表示,此前网传的消息,他们也关注过,但是作为市级部门,其并不负责具体的某一棵树或某一个公园,“而且网传的情况肯定是夸张了,网友拍摄的图片在钱江,我们了解到的情况是一个企业自己弄的,而且也只有十几棵树,并非整个路段,现在他们已经拆除了。”该工作人员称。

(乡村行·看振兴)江西彭泽:产销两头旺 彭泽鲫迎丰收

8月2日—7日,来自全国各地高校的50名高校学生记者集聚成都,共同探讨体育给城市和青年带来的变化,探访蜀韵文化,传播体育精神。活动期间,恰逢第31届世界大学生运动会的各项赛事正在成都如火如荼地进行中,也让本次活动更具意义。这是尚赫与媒体连续第四年共同开展的高校青年主题体育精神传播活动,今年的主题是“2023大学生体育素养提升计划.校媒记者探访成都”。活动自5月份启动以来,历时三个月、100余天,高校学子们通过镜头、笔触,以图文、视频、手绘、H5等形式记录自己对体育运动的理解与态度。最终50名优秀代表从上百位参与活动的学生中脱颖而出,共同打卡成都,感知体育和文化的魅力。

南非第二季度失业率达33.5%

据悉,中国合唱协会魅力校园合唱节已经成功举办12届,是中国合唱协会面向全国各级各类学校主办的重要合唱品牌,在国内外具有较大的社会影响力和号召力。活动以美育为中心,以合唱为载体,为音乐基础教育普及、青少年人文素养的提高作出了积极贡献。(完)

雷蒙多称“中方能让在美中国汽车同时熄火”

根据广州市气象部门监测,广州国家基本气象站在2024年3月23日录得日平均气温22.6℃,此后的3月24日至29日该站日平均气温均在22℃以上。

相关资讯
釜山世乒赛团体赛:中国女队晋级决赛

一部人类发展史,也是一部多元文明共生并进的历史。世界上有200多个国家和地区,2500多个民族和多种宗教。多样带来交流,交流孕育融合,融合产生进步。文明交流互鉴,是推动人类文明进步和世界和平发展的重要动力。新时代以来,习近平总书记在多个重大国际场合阐明对全球文化、文明发展和交流互鉴的一系列中国立场、中国方案。2014年3月,总书记在联合国教科文组织总部发表演讲,强调应该推动不同文明相互尊重、和谐共处,让文明交流互鉴成为增进各国人民友谊的桥梁、推动人类社会进步的动力、维护世界和平的纽带;2015年9月,总书记出席第七十届联合国大会一般性辩论,提出和平、发展、公平、正义、民主、自由是全人类共同价值,体现了不同文明价值追求的共通点,为推动文明交流互鉴、构建人类命运共同体奠定了价值根基;2018年6月,总书记在上海合作组织成员国元首理事会第十八次会议上,强调要树立平等、互鉴、对话、包容的文明观,以文明交流超越文明隔阂,以文明互鉴超越文明冲突,以文明共存超越文明优越;2023年3月,总书记在中国共产党与世界政党高层对话会上,提出全球文明倡议,强调要共同倡导尊重世界文明多样性、共同倡导弘扬全人类共同价值、共同倡导重视文明传承和创新、共同倡导加强国际人文交流合作……这一系列重要理念、重要论断、重大倡议,从全人类整体利益的高度审视国与国关系,以宽广胸怀理解不同文明对价值内涵的认识,展现了“天下为公”的博大情怀和“美美与共”的远见卓识,指明了人类文明的发展逻辑、发展方向,在国际社会日益深入人心,为推动人类文明沿着正确方向前行注入了深厚而持久的文化力量。

热门资讯